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各自为战的子公司共同生产的“小霸王系”产品一度多达54多种。但多数产品都是别的厂家生产、挂小霸王名的贴牌产品，并不具备核心的技术。此外，在质量和品牌授权上小霸王也不做把关，这使得小霸王的品牌形象在那几年里遭遇了持续恶化。过去的十多年里，陆续有网友、媒体爆料称，遭遇到过劣质小霸王产品的情况。2017年末，河北保定定兴的一位网友表示，自己买的小霸王壁挂炉风扇出现故障，在扫码进行维修时才发现是其他品牌的产品；同一年5月，小霸王的MG-130 款豪华电火锅因为电源连接和外部软线不合格，而被湖北工商局等部门列入了不合格产品黑名单；两个月后，小霸王的SB-3000E和SB-2108G两款电磁炉因“非正常工作”再次被判为不合格产品。

随着我国医药行业从“简单仿制”迈入“仿创结合”，再到“自主创新”的发展阶段，一大型药企逐步转型升级，将创新药作为开发的重点，创新药研发项目持续增加，带来行业整体研发投入的快速提升。企业对CRO接受程度提高，驱动我国CRO市场规模快速扩大。互联网金融的兴起使我国医药融资额快速增长，大批小型药企的创新项目获得充足资金，但由于自身设施、人员不足，大多数小型药企需要借助CRO来完成临床开发等工作，使得我国CRO行业渗透率不断提升。

通常，基金限制或暂停大额申购主要发生在节假日前，且主要发生在货基和债基等固收类产品上。主要原因是有些普通投资者在购买了固收类产品后，便不再随意赎回，其限额目的是为了防范机构投资者套利和流动性风险等。但《国际金融报》记者注意到，此次基金公司暂停大额申购潮的主角是权益类基金。据统计，设置单日申购上限低于1万元的基金有九成属于权益类基金，设置上限低于100万元的基金有五成属于权益类基金。

财务数据方面，瑞达期货净利润也在2018年出现了大幅下滑，从2016年之前超2亿元水平，跌至2018年的1.15亿元。手续费收入相对稳定，2018年维持在2.26亿元，仅出现小幅下滑。具体到资管业务领域，瑞达期货也一直是行业公认的佼佼者。虽然缺乏最新数据支持，但2015年公司资产管理业务收入就已占到总收入的23.52%，2016年前六个月公司资管收入为2260.47万元，高于一众期货公司2018年的水平。

此外，港股新经济股大面积破发，也与投资者预期过高有关。曾几何时，新经济热到了没边，只要有钱可烧，新经济公司就敢补贴用户吸引眼球，然后就能不断地融资提高估值，泡沫也在不断地积累。等到成功上市时，公司的估值泡沫也到了峰值。然而，在上市之后，投资者突然发现这些新经济公司的发展并没有想象中的那么快，过高的预期之后，投资者预期开始冷静，对应的新经济公司股票股价也会理性回归，这个过程也导致了大面积破发。

责任编辑：张义凌来源：北京商报网香港市场近期上市的美团、小米等新经济股票纷纷破发，究其原因，一方面是发行定价偏高，另一方面则是部分新经济公司上市后经营业绩不及投资者预期。本栏认为，这些破发新经济股都曾是A股投资者翘首以盼的好股票，它们在香港股市采用市场化定价发行，投资者的高预期促成了高发行价，相比之下，A股市场的新股发行体制更利于保护中小投资者权益。